Alibaba cède Lingxi Games : la fin du gaming pour mieux miser sur l’IA et l’e-commerce
Alibaba vend sa filiale de jeux vidéo Lingxi Games à Trustar Capital, le fonds de private equity de Citic Capital. Cette cession, valorisée à plus de 1,5 milliard de dollars, n’est pas un événement isolé. Elle révèle une bascule stratégique profonde : le géant de Hangzhou taille dans ses actifs non essentiels pour concentrer toutes ses ressources sur l’intelligence artificielle et l’e-commerce. Le moment choisi soulève une question simple – jusqu’où ira le dégraissage ?
- Alibaba cède Lingxi Games, sa filiale jeux vidéo, à Trustar Capital pour plus de 1,5 milliard de dollars.
- La vente s’inscrit dans une stratégie de recentrage sur l’IA, le cloud et l’e-commerce.
- Lingxi exploite plusieurs studios et des plateformes gaming, avec un portefeuille dominé par Three Kingdoms Tactics.
Une cession stratégique, pas un abandon
La décision a été annoncée lundi via une lettre interne signée par Zhou Bingshu, directeur général de Lingxi. Le ton est clair : « Dans le cadre de la stratégie globale d’Alibaba pour affiner son périmètre, le groupe a décidé de confier Lingxi à Trustar Capital. » Les termes financiers précis n’ont pas été rendus publics, mais le Wall Street Journal a rapporté une valorisation supérieure à 1,5 milliard de dollars.
Trustar Capital est le bras de private equity de Citic Capital. Ce fonds est déjà connu en Chine pour des opérations majeures. Il a notamment pris le contrôle de McDonald’s Chine et conduit la sortie de Bourse d’Energy Monster, opérateur de batteries de recharge portables coté au Nasdaq.
- Plus de 1,5 milliard de dollars : valorisation estimée de Lingxi Games lors de la cession.
- Plus de 1 milliard de dollars : dépenses des joueurs sur Three Kingdoms Tactics d’ici début 2021, selon Sensor Tower.
- 2019 : année de lancement de Three Kingdoms Tactics et de création officielle de la marque Lingxi.
- 2017 : acquisition d’Ejoy par Alibaba, studio fondé par l’ex-DRH de NetEase, à l’origine de Lingxi.
- Plus de 6 milliards de dollars : montant de la cession du studio Moonton par ByteDance à Savvy Games Group en mars dernier.
- Alibaba a déjà cédé ses participations dans l’hypermarché Sun Art Retail et la chaîne de grands magasins Intime Retail ces dernières années.
- Le secteur tech chinois connaît un mouvement général de recentrage : ByteDance a vendu son studio Moonton pour plus de 6 milliards de dollars en mars.
- Lingxi Games avait vu son rattachement hiérarchique transféré au directeur financier d’Alibaba, Toby Xu Hong, en 2025, signal précoce d’un repositionnement.
Lingxi : un actif rentable, mais périphérique
Lingxi a été officiellement fondée en 2019. Elle est issue des activités gaming préexistantes d’Alibaba et de l’acquisition en 2017 du studio Ejoy, créé par Zhan Zhonghui, ancien directeur des opérations de NetEase. La filiale a rapidement pris de l’ampleur.
Son portefeuille comprend plusieurs studios de développement en interne, ainsi que les plateformes de distribution Jiuyou et JiaoYiMao. Le titre phare reste Three Kingdoms Tactics, un jeu de stratégie lancé en 2019. Selon la plateforme d’analyse Sensor Tower, il avait déjà généré plus de 1 milliard de dollars de dépenses joueurs avant début 2021. D’autres titres comme Three Kingdoms Fantasy Land et Ru Yuan, un jeu de cartes narratif sur mobile, complètent le catalogue.
Malgré ce succès commercial, Lingxi reste en dehors du cœur de métier d’Alibaba. C’est précisément ce décalage qui justifie la vente.
Le dégraissage d’Alibaba suit une logique implacable
La cession de Lingxi n’est pas une surprise. Alibaba a entamé depuis plusieurs années une revue systématique de son portefeuille d’actifs. Le groupe a déjà quitté Sun Art Retail, un opérateur d’hypermarchés, et Intime Retail, une chaîne de grands magasins. Ces sorties successives tracent une ligne directe : tout ce qui n’est pas e-commerce, cloud ou IA est potentiellement à vendre.
Ce mouvement semble indiquer une réponse directe aux pressions des investisseurs, qui réclament depuis plusieurs trimestres une meilleure rentabilité et une stratégie plus lisible. Recentrer les ressources sur des segments à forte croissance – l’IA générative et le commerce en ligne – peut être lu comme une tentative de regagner la confiance des marchés.
Un secteur tech chinois en pleine recomposition
Alibaba n’est pas seul dans cette dynamique. Son rival ByteDance a lui aussi tranché. En mars, il a cédé Moonton, son studio basé à Shanghai, à Savvy Games Group. Ce fonds gaming est adossé au fonds souverain d’Arabie saoudite. La transaction a été valorisée à plus de 6 milliards de dollars.
Ces cessions parallèles semblent indiquer un changement de phase pour les grandes plateformes tech chinoises. Après des années d’expansion tous azimuts, le mot d’ordre est désormais la concentration. Les ressources humaines, financières et technologiques se dirigent vers l’IA et les infrastructures numériques. Le gaming, même lucratif, n’y a plus vraiment sa place.
Lingxi continuera sous une nouvelle bannière
Pour les équipes de Lingxi, le changement de propriétaire ne signifie pas nécessairement une rupture. Dans sa lettre, Zhou Bingshu a tenu à rassurer ses collaborateurs. « L’équipe de direction et moi continuerons à travailler avec nos collègues pour créer des jeux avec une âme que les joueurs se souviendront », écrit-il. Il parle d’une ambition de faire de Lingxi « une entreprise agile, inclusive et dynamique ».
Trustar Capital, de son côté, dispose d’une expérience solide dans la gestion d’actifs complexes. Sa capacité à opérer McDonald’s Chine dans un environnement concurrentiel intense renforce l’hypothèse qu’il saura gérer une entité gaming autonome sans la diluer dans un grand groupe.
- Alibaba vend Lingxi Games pour plus de 1,5 milliard de dollars à Trustar Capital, filiale de Citic Capital.
- La cession s’inscrit dans une stratégie de recentrage strict sur l’IA, le cloud et l’e-commerce.
- Lingxi possède un portefeuille solide, dont Three Kingdoms Tactics, qui a dépassé 1 milliard de dollars de revenus joueurs.
- ByteDance a réalisé un mouvement similaire en mars avec la vente de Moonton pour plus de 6 milliards de dollars.
- Le gaming reste rentable en Chine, mais les géants tech préfèrent désormais y renoncer pour financer leur virage IA.
Le gaming chinois change de mains, l’IA prend les commandes
La vente de Lingxi illustre une réalité nouvelle pour l’économie tech chinoise. Les grands groupes ne cherchent plus à tout faire. Ils taillent, priorisent, arbitrent. L’IA et l’e-commerce captent l’essentiel des investissements. Le gaming, même lorsqu’il génère des milliards, devient un actif à céder plutôt qu’à conserver. Ce mouvement de fond renforce l’hypothèse que la compétition technologique en Chine entre dans une phase de spécialisation accélérée.
Et vous, pensez-vous qu’Alibaba fait le bon pari en abandonnant le gaming pour tout miser sur l’IA ? Dites-nous ce que vous en pensez en commentaire.
Sources : South China Morning Post
