SMIC et Hua Hong tablent sur une forte croissance au T2 portée par l’IA
Les deux principaux fondeurs de puces chinois, SMIC et Hua Hong Semiconductor, anticipent une hausse significative de leurs revenus au deuxième trimestre 2025. Portée par l’explosion de la demande en intelligence artificielle, cette dynamique intervient dans un contexte tendu : les contrôles à l’exportation américains pèsent sur l’approvisionnement en équipements. Hua Hong affirme pourtant ne ressentir aucun impact pour l’instant – une affirmation qui soulève des questions.
- SMIC prévoit un chiffre d’affaires compris entre 2,86 et 2,91 milliards de dollars au T2 2025.
- Hua Hong vise entre 690 et 700 millions de dollars sur la même période.
- Les deux groupes citent la demande en IA et la pénurie de mémoire comme principaux moteurs.
- Hua Hong affirme ne pas subir d’impact des contrôles américains sur son nouveau site de production.
Des prévisions en hausse dans un marché sous pression
SMIC a publié jeudi ses prévisions de revenus pour le deuxième trimestre à la Bourse de Hong Kong. Le groupe anticipe un chiffre d’affaires entre 2,86 et 2,91 milliards de dollars. C’est une progression notable par rapport aux 2,51 milliards enregistrés au premier trimestre.
Son concurrent Hua Hong Semiconductor prévoit de son côté des revenus entre 690 et 700 millions de dollars, contre 661 millions au trimestre précédent. Les deux groupes progressent donc sur une trajectoire similaire, tirés par les mêmes forces de marché.
- SMIC : revenus T1 2025 = 2,51 milliards de dollars ; prévision T2 = entre 2,86 et 2,91 milliards.
- Hua Hong : revenus T1 2025 = 661 millions de dollars ; prévision T2 = entre 690 et 700 millions.
- La construction du nouveau site Fab 9B de Hua Hong, dans le Jiangsu, a débuté en mars 2025.
- SMIC est le plus grand fondeur de semi-conducteurs en Chine. Hua Hong est son principal concurrent domestique.
- Washington a demandé en avril 2025 à plusieurs fabricants d’équipements de stopper certaines livraisons d’outils à Hua Hong, selon Reuters.
- La demande mondiale en puces liées à l’IA connaît une accélération rapide, créant une pression sur les capacités de production disponibles.
L’IA et la pénurie de mémoire comme moteurs structurels
SMIC pointe deux facteurs dans son communiqué officiel : la demande clients et les commandes déjà en portefeuille. Le groupe indique être « plus optimiste sur l’ensemble de l’année » qu’il ne l’était un trimestre plus tôt.
La flambée de la demande en intelligence artificielle crée des besoins massifs en puces spécialisées. En parallèle, une pénurie de mémoire vive exerce une pression supplémentaire sur les capacités de production mondiales. Ces deux dynamiques conjuguées offrent un contexte favorable aux fondeurs chinois, malgré les obstacles géopolitiques.
SMIC précise vouloir « rester flexible dans l’allocation de ressources » pour garantir des livraisons de qualité dans un environnement qu’il qualifie lui-même de complexe. Cette formulation semble indiquer une anticipation des perturbations potentielles liées aux restrictions américaines.
Les contrôles américains : une menace que Hua Hong minimise
Le président et directeur général de Hua Hong, Bai Peng, a choisi un ton délibérément rassurant. Il affirme que son groupe « ne voit aucun impact » des contrôles américains sur l’approvisionnement en équipements pour son nouveau site Fab 9B.
Cette déclaration intervient pourtant quelques semaines après une information de Reuters. L’agence avait révélé en avril que Washington avait demandé à plusieurs fabricants d’équipements de puces de stopper certaines livraisons à Hua Hong. L’écart entre ces deux versions – la pression américaine rapportée et l’absence d’impact affirmée par Hua Hong – peut être lu comme une stratégie de communication visant à rassurer les investisseurs.
Bai Peng a également exprimé l’espoir que les rencontres Xi-Trump de la semaine puissent conduire à un assouplissement des contrôles à l’exportation. Cette déclaration publique renforce l’hypothèse que la question des restrictions pèse en réalité dans les coulisses des décisions du groupe.
Fab 9B : un pari sur l’avenir malgré les incertitudes
La construction du nouveau site Fab 9B, situé dans la province du Jiangsu à l’est du pays, a débuté en mars 2025. Ce projet représente un investissement stratégique majeur pour Hua Hong, qui cherche à développer ses capacités de production domestiques.
Le choix de lancer ce chantier dans ce contexte géopolitique semble indiquer que le groupe parie sur une détente partielle des restrictions américaines, ou sur sa capacité à s’approvisionner via d’autres canaux. Si les contrôles s’intensifient, ce nouveau site pourrait se retrouver en difficulté pour obtenir les équipements nécessaires à sa mise en service.
Deux fondeurs qui avancent, mais sur un terrain miné
La croissance prévue de SMIC et Hua Hong reflète une réalité duale. D’un côté, la demande en puces liées à l’IA crée une opportunité de marché réelle. De l’autre, les restrictions américaines sur les équipements semi-conducteurs limitent la capacité des deux groupes à moderniser et étendre leurs outils de production.
SMIC, déjà inscrit sur la liste noire américaine depuis 2020, produit des puces moins avancées que celles fabriquées par TSMC ou Samsung. Hua Hong occupe une position similaire. Leurs prévisions de croissance portent donc principalement sur des segments matures, là où les restrictions américaines sont moins contraignantes à court terme.
- SMIC et Hua Hong prévoient toutes deux une hausse de leurs revenus au T2 2025, portée par la demande IA.
- Hua Hong affirme ne subir aucun impact des contrôles américains sur son nouveau site, malgré les signaux contraires.
- Le lancement du Fab 9B dans le Jiangsu constitue un pari stratégique sur fond d’incertitude géopolitique.
- Les déclarations publiques de Hua Hong semblent autant s’adresser aux investisseurs qu’aux régulateurs.
- La dépendance aux équipements étrangers reste le principal talon d’Achille des fondeurs chinois.
Le semi-conducteur chinois entre croissance et fragilité structurelle
Les chiffres sont bons, les perspectives encourageantes. Mais la solidité de cette trajectoire dépend en grande partie d’un facteur externe : la politique américaine. SMIC et Hua Hong avancent vite, dans un couloir dont Washington contrôle encore les murs.
Et vous, pensez-vous que la Chine peut réellement s’affranchir des équipements occidentaux dans la fabrication de puces ? Partagez votre analyse en commentaire.
Sources : South China Morning Post
