Longsys : le géant chinois des modules mémoire annonce un bénéfice multiplié par 600 en un an
Longsys Electronics, l’un des plus grands fabricants chinois de modules mémoire, a publié des prévisions de résultats qui ont stupéfié les marchés. L’entreprise de Shenzhen anticipe un bénéfice net multiplié par plus de 600 sur le premier semestre 2025. Ce bond spectaculaire révèle une réalité plus large : la chaîne d’approvisionnement mémoire chinoise tire pleinement profit du cycle haussier mondial des semi-conducteurs, alimenté par la demande en intelligence artificielle.
- Longsys prévoit un bénéfice net compris entre 9,2 et 11 milliards de yuans pour le premier semestre 2025.
- Un an plus tôt, ce bénéfice atteignait à peine 14,8 millions de yuans.
- La hausse résulte d’une demande accrue et d’une offre mondiale en wafers mémoire sous pression.
- L’action Longsys a bondi de 12,5 % à la Bourse de Shenzhen après l’annonce.
Des chiffres qui dépassent l’entendement
Longsys Electronics a publié ses prévisions financières préliminaires vendredi soir. Le bénéfice net attendu pour les six mois clôturant le 30 juin 2025 se situe entre 9,2 milliards et 11 milliards de yuans, soit environ 1,36 à 1,63 milliard de dollars américains.
À titre de comparaison, le bénéfice net sur la même période en 2024 s’élevait à 14,8 millions de yuans. La croissance annoncée se situe donc entre 62 204 % et 74 394 %. Ces chiffres ne sont pas une erreur de calcul.
Le chiffre d’affaires suit la même trajectoire. Longsys prévoit entre 22 et 25 milliards de yuans de revenus, contre 10,2 milliards un an plus tôt. Le marché a réagi immédiatement. L’action a grimpé de 12,5 % dès l’ouverture lundi matin à Shenzhen, atteignant 695,25 yuans.
- Bénéfice net prévu S1 2025 : entre 9,2 et 11 milliards de yuans
- Bénéfice net S1 2024 : 14,8 millions de yuans seulement
- Croissance annoncée : entre +62 204 % et +74 394 %
- Chiffre d’affaires attendu : entre 22 et 25 milliards de yuans, contre 10,2 milliards en 2024
- Hausse de l’action en séance : +12,5 % à la Bourse de Shenzhen
- Longsys est un fabricant de modules mémoire dit « downstream » : il achète des puces mémoire, les assemble en produits finis (SSD, modules RAM) et les vend aux marchés grand public, industriel et entreprise.
- Les marchés mondiaux de la mémoire DRAM et NAND connaissent un cycle haussier depuis 2024, porté par la demande en IA qui réduit les stocks disponibles et fait monter les prix.
- Des acteurs chinois en amont comme ChangXin Memory Technologies et Yangtze Memory Technologies Corp cherchent à produire leurs propres puces, mais les fabricants aval comme Longsys profitent également de ce cycle.
Pourquoi ce bond spectaculaire est structurel, pas accidentel
Longsys explique cette performance par deux facteurs combinés. D’un côté, la demande en mémoire s’est nettement renforcée. De l’autre, la capacité mondiale de production de wafers mémoire n’a pas suivi. Ce déséquilibre offre-demande a créé un environnement de marché particulièrement favorable pour les acteurs du secteur.
L’entreprise a également renouvelé ses accords d’approvisionnement en wafers avec plusieurs grands fournisseurs mondiaux. Ces contrats incluent des accords à long terme ou des mémorandums d’entente. Ils sécurisent les ressources nécessaires à la croissance future. Cette anticipation distingue Longsys de ses concurrents moins bien positionnés sur la chaîne d’approvisionnement.
La demande en intelligence artificielle joue un rôle central dans cette dynamique. Les centres de données, les serveurs IA et les infrastructures cloud absorbent des volumes croissants de mémoire DRAM et NAND. Cette pression sur l’offre se répercute positivement sur les prix, profitant directement aux fabricants de modules qui intègrent ces puces dans leurs produits.
Un effet d’entraînement sur tout le secteur de stockage chinois
La réaction des marchés ne s’est pas limitée à Longsys. D’autres valeurs chinoises liées au stockage mémoire ont bondi dans la foulée. CEAC International, cotée à Shenzhen, a atteint son plafond journalier de +10 %. Biwin Storage Technology, cotée à Shanghai, a progressé de 3,7 %.
Ce mouvement simultané reflète une conviction partagée par les investisseurs : le rebond n’est pas propre à Longsys. Il touche l’ensemble du segment aval de la mémoire en Chine. Les fabricants qui assemblent et commercialisent des produits mémoire bénéficient tous du même contexte de prix élevés et de demande soutenue.
Longsys accélère sa montée en gamme vers l’IA
Ces résultats exceptionnels arrivent dans un contexte de transformation stratégique pour Longsys. Quelques semaines avant cette annonce, les régulateurs chinois ont approuvé un plan de levée de fonds par placement privé d’actions. Le montant visé atteint 3,7 milliards de yuans.
L’usage prévu de ces fonds est révélateur des ambitions de l’entreprise. Longsys cible :
- le développement de produits mémoire haut de gamme pour les applications IA ;
- la conception de puces contrôleurs de stockage ;
- le renforcement des capacités d’emballage avancé et de test.
Parallèlement, Longsys a redéposé fin mai une demande d’introduction en Bourse à Hong Kong. Cette cotation viendrait s’ajouter au placement privé déjà en cours. L’entreprise multiplie ainsi ses sources de financement pour accélérer sa montée dans la chaîne de valeur du stockage.
Le modèle « downstream » chinois face au cycle mondial
La performance de Longsys illustre une réalité souvent sous-estimée. Dans le secteur des semi-conducteurs, les regards se portent naturellement sur les fabricants de puces en amont. ChangXin Memory et YMTC concentrent l’attention médiatique pour leurs efforts dans la production nationale de DRAM et NAND.
Pourtant, les acteurs aval comme Longsys jouent un rôle tout aussi déterminant. Ils achètent les puces, les intègrent dans des produits finis et les distribuent à grande échelle. Lorsque les prix des puces mémoire montent, leur marge peut exploser si leurs coûts d’approvisionnement sont verrouillés à l’avance, ce que les accords long terme permettent précisément.
Ce modèle semble indiquer que la chaîne de valeur mémoire chinoise dans son ensemble – pas seulement la production de puces – est en train de gagner en puissance et en profitabilité à l’échelle mondiale.
- Longsys anticipe un bénéfice net multiplié par plus de 600 en un an, entre 9,2 et 11 milliards de yuans.
- La demande IA et la pénurie de wafers créent un environnement exceptionnellement favorable pour les modules mémoire.
- Tout le secteur de stockage coté en Chine profite de ce cycle haussier.
- Longsys investit 3,7 milliards de yuans pour viser les produits mémoire dédiés à l’IA.
- Une cotation à Hong Kong est également en cours de préparation pour diversifier le financement.
Un cycle haussier qui repose sur des fondamentaux solides
La trajectoire de Longsys renforce l’hypothèse que le supercycle mémoire actuel n’est pas une bulle spéculative. La demande en infrastructure IA reste structurellement élevée. L’offre mondiale en wafers ne peut pas s’adapter aussi vite. Les entreprises qui ont sécurisé leurs approvisionnements en amont, comme Longsys, sont aujourd’hui en position de force pour en capter les bénéfices.
Et vous, pensez-vous que les fabricants de modules mémoire chinois peuvent rivaliser avec les grandes marques mondiales sur le marché de l’IA ? Partagez votre analyse en commentaire.
Sources : South China Morning Post
