Exportations chinoises : +27 % en juin, l’IA propulse la Chine vers un record commercial

Un bond qui surprend les marchés

En mai, la croissance des exportations s’établissait déjà à 19,4 % sur un an. En juin, elle passe à 27 %. L’accélération est nette, et dépasse largement ce qu’anticipaient les analystes.

Julian Evans-Pritchard, responsable de l’économie chinoise chez Capital Economics, résume la situation en une phrase : « Les échanges commerciaux ont franchi un nouveau cap en juin. » Pour lui, cela reflète principalement la flambée des prix des semi-conducteurs, elle-même alimentée par le boom mondial de l’IA. Mais il précise que même en isolant cet effet, la demande étrangère pour les produits chinois reste solide.

L’IA, moteur inattendu des exportations chinoises

Le lien entre l’intelligence artificielle et les exportations chinoises est désormais direct. L’adoption rapide de l’IA à l’échelle mondiale fait exploser la demande de semi-conducteurs et d’équipements électroniques. La Chine, grande productrice de ces composants et de produits finis intégrant ces technologies, en profite directement.

Les exportations de véhicules – notamment de voitures électriques – ont également bondi. Ces deux catégories, semi-conducteurs et véhicules électriques, incarnent aujourd’hui le coeur des ventes chinoises à l’international.

Wei Li, responsable des investissements multi-actifs chez BNP Paribas Securities (China), tempère toutefois l’enthousiasme. Ces flux solides restent tributaires de la demande mondiale et des barrières réglementaires. La croissance des exportations devient, selon lui, de plus en plus fragile à mesure qu’elle repose sur ces segments sensibles.

Une géographie commerciale en train de se redessiner

Face aux droits de douane américains et européens, la Chine diversifie ses débouchés. Les chiffres de juin illustrent cette stratégie de contournement.

• Asie du Sud-Est : +35 % sur un an
• Amérique latine : +28 %
• Union européenne : +18 %
• États-Unis : +14 %

La progression vers les États-Unis reste positive, mais elle s’explique en partie par un effet de base favorable. Les livraisons chinoises avaient reculé un an plus tôt, après le retour au pouvoir de Donald Trump et la mise en place de droits de douane plus élevés. La base de comparaison est donc basse.

Par ailleurs, certaines entreprises chinoises délocalisent des unités de production vers l’Europe ou l’Asie du Sud-Est pour contourner les barrières tarifaires. Cette stratégie permet de continuer à exporter sans être directement exposé aux droits de douane visant les produits chinois.

Un excédent commercial qui inquiète les partenaires

Un excédent commercial de 125,6 milliards de dollars en un seul mois, c’est un chiffre qui alerte. Il progresse de 20 milliards par rapport aux 105,4 milliards enregistrés en mai.

Des responsables politiques aux États-Unis et en Europe ont exprimé leurs inquiétudes face à l’aggravation de leurs déficits commerciaux avec la Chine. Ces déséquilibres alimentent les pressions pour de nouvelles mesures protectionnistes, ce qui crée un cercle potentiellement tendu pour les trimestres à venir.

Les importations dopées par la guerre en Iran

Côté importations, la hausse de 36 % en juin dépasse elle aussi les attentes. Les analystes attribuent en partie cette expansion à la guerre en Iran, qui fait grimper les coûts d’importation, notamment sur les matières premières et l’énergie. Une hausse des prix à l’importation gonfle mécaniquement la valeur des échanges enregistrés.

La consommation intérieure, talon d’Achille persistant

La vigueur des exportations masque une réalité moins flatteuse sur le front domestique. La consommation des ménages reste atone. La crise immobilière s’enlise. L’investissement intérieur peine à redémarrer.

Le gouvernement chinois tente de relancer la demande interne avec des primes à la reprise pour les voitures et l’électroménager. Mais de nombreux ménages renoncent aux achats importants, sous la pression du ralentissement économique. Le moteur externe compense le moteur interne défaillant – mais pour combien de temps ?

Des perspectives de croissance entre ambition et prudence

La Chine vise une croissance annuelle comprise entre 4,5 % et 5 % cette année. Le FMI a relevé sa prévision à 4,6 %, reconnaissant la solidité des exportations. Mais il anticipe déjà un ralentissement à 4,1 % en 2027.

Les chiffres de croissance du deuxième trimestre étaient attendus mercredi. Ils permettront de mesurer dans quelle mesure les exportations record de juin ont effectivement soutenu l’économie dans son ensemble, ou si la faiblesse intérieure continue de peser sur les résultats globaux.

Un modèle exportateur puissant mais sous pression

La Chine affiche des chiffres commerciaux historiques. Mais cette performance repose sur deux jambes inégales : une demande extérieure dynamique et une demande intérieure structurellement faible. Le boom de l’IA offre un accélérateur puissant, mais les barrières tarifaires, les tensions géopolitiques et la dépendance à des segments volatils comme les semi-conducteurs dessinent des risques réels pour les prochains trimestres.

Et vous, pensez-vous que ce modèle fondé sur l’export peut durer sans un redémarrage de la consommation chinoise ? Partagez votre analyse en commentaire.

Sources : Euronews