Moonshot AI vise une valorisation de 50 milliards de dollars et une introduction en Bourse à Hong Kong
La start-up chinoise Moonshot AI prépare une levée de fonds massive. La société vise une valorisation allant jusqu’à 50 milliards de dollars lors de son dernier tour de table avant une introduction en Bourse à Hong Kong, attendue d’ici la fin 2025. En l’espace de quelques semaines seulement, sa valorisation a bondi de 30 à 50 milliards de dollars – un saut qui reflète une ruée des investisseurs après la sortie de son modèle phare Kimi K3.
- Moonshot AI cherche à boucler un tour de table à 50 milliards de dollars d’ici fin juillet 2025.
- La société démantèle sa structure offshore (VIE) pour préparer une cotation à Hong Kong.
- Son modèle Kimi K3, lancé en juillet, surpasse certains systèmes d’Anthropic et OpenAI selon l’entreprise.
Un bond de valorisation en quelques semaines
Moonshot AI vient de clôturer un tour de table à environ 30 milliards de dollars en juillet 2025. Quelques semaines plus tard, la société repart en quête de fonds – cette fois à une valorisation cible de 50 milliards de dollars.
Ce bond de 67 % en un temps record semble directement lié à la sortie de Kimi K3 à la mi-juillet. Ce modèle d’IA dit « open-weights » – c’est-à-dire dont les paramètres sont accessibles publiquement – aurait surpassé des systèmes phares d’Anthropic et d’OpenAI sur certaines tâches, selon Moonshot elle-même.
L’appétit des investisseurs s’en est immédiatement ressenti. Selon deux sources proches du dossier citées par le South China Morning Post, le tour de table actuel devrait être bouclé d’ici la fin du mois de juillet.
- 50 milliards de dollars : valorisation visée lors du dernier tour avant l’IPO
- 30 milliards de dollars : valorisation atteinte lors du tour précédent, en juillet 2025
- +67 % : progression de la valorisation en quelques semaines seulement
- Fin 2025 : horizon visé pour le dépôt du dossier d’introduction en Bourse à Hong Kong
- Moonshot AI est une licorne fondée à Pékin, connue pour son assistant conversationnel Kimi.
- Les start-up chinoises d’IA démantèlent leurs structures VIE offshore sous pression de Pékin, qui surveille de plus près les entités enregistrées aux Caïmans.
- Hong Kong s’est imposé comme la place boursière de référence pour les grandes tech chinoises cherchant à se coter sans passer par les États-Unis.
Le démantèlement de la structure VIE, étape obligatoire avant l’IPO
Pour se coter à Hong Kong, Moonshot doit d’abord changer de structure juridique. La société a notifié ses investisseurs en mai 2025 de son intention de démanteler sa structure dite VIE – pour « variable interest entity ».
Ce montage, très répandu dans la tech chinoise, permet à des entités étrangères de détenir indirectement des actifs locaux via une société mère enregistrée aux Îles Caïmans. Pékin durcit progressivement son regard sur ces structures, jugées trop opaques.
Le démantèlement d’un VIE prend plusieurs mois. Moonshot ne pourra donc vraisemblablement pas déposer son dossier d’introduction en Bourse avant la fin 2025, à moins que le processus ne soit accéléré. C’est le calendrier le plus optimiste évoqué par les sources du SCMP.
Kimi K3 : le modèle qui a tout changé
La sortie de Kimi K3 mi-juillet a clairement agi comme catalyseur. Ce modèle d’IA générative affiche des performances que Moonshot place au-dessus de certains systèmes d’Anthropic et d’OpenAI sur plusieurs tâches spécifiques.
Ces affirmations restent celles de l’entreprise elle-même et n’ont pas encore fait l’objet d’une validation indépendante complète. Elles semblent toutefois convaincre les investisseurs. Dans un marché domestique chinois très concurrentiel – où Baidu, Alibaba, ByteDance et des dizaines de start-up s’affrontent – Moonshot renforce ainsi son positionnement.
La nature « open-weights » du modèle constitue aussi un signal stratégique. En rendant les paramètres accessibles, Moonshot adopte une approche similaire à celle de Meta avec Llama, visant à élargir rapidement son adoption et à fédérer une communauté de développeurs.
Un tour de table final, mais des conditions encore négociées
Ce financement est présenté comme le dernier avant l’IPO. Il s’agit donc d’une étape clé pour fixer la valorisation de référence avant l’ouverture au marché public.
Cela dit, l’une des sources du SCMP précise que la valorisation et le calendrier restent « fluides ». Les négociations sont en cours et pourraient encore évoluer. Cette prudence est normale à ce stade, mais elle tempère les chiffres annoncés.
Moonshot n’a pas répondu aux demandes de commentaires du South China Morning Post au moment de la publication.
Hong Kong, destination stratégique pour les licornes chinoises de l’IA
Le choix de Hong Kong comme lieu d’introduction en Bourse n’est pas anodin. Dans un contexte de tensions persistantes entre Pékin et Washington, les grandes entreprises tech chinoises évitent de plus en plus les marchés américains.
La Bourse de Hong Kong a adapté ses règles pour attirer ces acteurs. Elle accepte désormais des entreprises à double catégorie d’actions, et son positionnement géographique facilite l’accès aux capitaux asiatiques et internationaux. Pour Moonshot, une cotation à Hong Kong peut être lue comme un choix à la fois pragmatique et politique.
- Moonshot AI vise 50 milliards de dollars de valorisation lors de son dernier tour avant l’IPO.
- La sortie de Kimi K3 a dopé l’appétit des investisseurs en quelques semaines.
- Le démantèlement de la structure VIE conditionne le calendrier de la cotation à Hong Kong.
- L’IPO est attendue au plus tôt fin 2025, sous réserve d’accélération du processus juridique.
- Les conditions finales restent en négociation et pourraient encore évoluer.
Une montée en puissance qui teste les limites du calendrier
Moonshot AI incarne la nouvelle génération de champions chinois de l’IA. Sa trajectoire – valorisation doublée en quelques semaines, modèle rivalisant avec les leaders américains, IPO à Hong Kong en vue – illustre la vitesse à laquelle ce secteur se structure en Chine.
Le succès du tour en cours et la fluidité du démantèlement VIE seront les deux variables déterminantes dans les prochains mois. L’un peut aller vite. L’autre, beaucoup moins.
Et vous, pensez-vous que Moonshot AI peut rivaliser durablement avec OpenAI et Anthropic ? Partagez votre avis en commentaire.
Sources : South China Morning Post
