Puces IA chinoises : MetaX et Iluvatar rentables, Biren réduit ses pertes
Les fabricants chinois de puces d’intelligence artificielle commencent à engranger des bénéfices. MetaX et Iluvatar Corex ont tous deux basculé dans le vert au premier semestre 2025, pendant que Biren Technology réduit fortement ses pertes. Ce résultat révèle une fracture nette au sein d’un secteur que Pékin pousse à marche forcée vers l’autonomie technologique – face aux restrictions américaines sur les exportations de semi-conducteurs.
- MetaX affiche un bénéfice net de 612 millions de yuans au premier semestre, contre une perte un an plus tôt.
- Iluvatar Corex passe d’une perte de 609 millions à un profit de 106 millions de yuans.
- Biren reste déficitaire, mais son chiffre d’affaires a bondi de près de 2 000 % sur un an.
Un virage historique pour les GPU chinois
MetaX Integrated Circuits a publié des résultats marquants pour le premier semestre 2025. La société a enregistré un bénéfice net de 612 millions de yuans, soit environ 90,9 millions de dollars. Un an plus tôt, elle affichait une perte de 186 millions de yuans. Son chiffre d’affaires a progressé de 44,7 % pour atteindre 1,32 milliard de yuans, porté par une forte hausse des livraisons de GPU et une adoption plus large par les clients.
Fondée en 2020 par d’anciens cadres d’AMD, MetaX figure parmi les sociétés chinoises les plus suivies dans la conception de GPU. Elle prépare également une cotation à Hong Kong, avec un objectif de lancement d’ici fin 2025.
- MetaX : bénéfice net de 612 millions de yuans au S1 2025, contre -186 millions un an plus tôt.
- Iluvatar Corex : revenus en hausse de 191 %, à 945,7 millions de yuans.
- Biren Technology : chiffre d’affaires multiplié par 20, à 1,24 milliard de yuans au S1 2025.
- Biren : perte ramenée à 377 millions de yuans, contre 1,6 milliard un an plus tôt.
- Les États-Unis ont progressivement durci leurs restrictions sur l’exportation de puces Nvidia vers la Chine, forçant Pékin à accélérer le développement de semi-conducteurs domestiques.
- Biren et Iluvatar ont toutes deux fait leur entrée à la Bourse de Hong Kong début 2025, dans une vague de levées de fonds des fabricants de puces IA chinois.
- MetaX avait fait ses débuts sur le marché Star de Shanghai en décembre 2024.
Iluvatar Corex : le retournement le plus spectaculaire
Iluvatar Corex a publié ses résultats vendredi. La société a affiché un bénéfice net de 106 millions de yuans au premier semestre. C’est un changement radical : elle avait perdu 609 millions de yuans à la même période un an plus tôt.
Ses revenus ont bondi de 191 % pour atteindre 945,7 millions de yuans. Les GPU à usage général, son produit phare, ont généré à eux seuls 916,1 millions de yuans. Ce chiffre souligne la domination de cette ligne de produits dans son portefeuille.
Biren : toujours dans le rouge, mais la croissance est réelle
Biren Technology reste déficitaire. Sa perte nette s’élève à 377 millions de yuans au premier semestre. Pourtant, la trajectoire semble indiquer un redressement en cours : la perte était de 1,6 milliard de yuans un an plus tôt.
La donnée la plus frappante est ailleurs. Son chiffre d’affaires a explosé de près de 2 000 % sur un an, pour atteindre 1,24 milliard de yuans – dépassant ainsi l’ensemble de ses revenus pour toute l’année précédente. Biren attribue cette performance à la croissance exponentielle de la consommation de tokens IA, qui alimente une demande soutenue pour ses solutions de calcul GPU.
La cotation boursière de Biren à Hong Kong, début 2025, et ses résultats ont provoqué une réaction vive des investisseurs lundi. Son action a grimpé de 18,8 % à 46,62 dollars de Hong Kong. MetaX a progressé de 2,4 %, tandis qu’Iluvatar a reculé de 2,2 %.
GPU généralistes contre puces spécialisées : la bataille qui se joue en coulisses
Ces trois entreprises conçoivent des GPU à usage général, une architecture popularisée par Nvidia. Mais elles font face à une pression croissante de la part des puces spécialisées, appelées ASIC. Cambricon Technologies et la division Ascend de Huawei en sont les principaux promoteurs en Chine.
Pour l’instant, les GPU généralistes semblent continuer à gagner des parts de marché. Mais la montée en puissance des ASIC – moins flexibles, mais souvent plus efficaces pour des tâches précises – peut être lue comme une menace à moyen terme pour ce modèle.
L’autonomie technologique, moteur de toute une industrie
Ces résultats interviennent dans un contexte de pression américaine croissante sur les exportations de puces vers la Chine. Nvidia, dont les GPU H100 et A100 sont devenus des références mondiales pour l’entraînement des modèles d’IA, est aujourd’hui largement inaccessible pour les acteurs chinois du secteur.
Pékin a répondu en encourageant activement le développement de solutions locales. Les levées de fonds à Hong Kong de Biren et Iluvatar début 2025 s’inscrivent dans cette dynamique. L’afflux de capitaux et la demande domestique en accélération créent un effet de traction pour ces fabricants – même si le retour à la rentabilité reste fragile pour certains.
- MetaX et Iluvatar ont basculé dans la rentabilité au premier semestre 2025, une première significative.
- Biren affiche une croissance de chiffre d’affaires inédite, mais reste en perte.
- La demande en IA et les restrictions américaines accélèrent l’essor des GPU chinois.
- La concurrence entre GPU généralistes et puces spécialisées ASIC s’intensifie en Chine.
Un secteur qui prend de l’épaisseur, mais dont la solidité reste à prouver
Les résultats du premier semestre 2025 marquent un tournant pour les fabricants chinois de puces IA. La rentabilité n’est plus une promesse lointaine pour MetaX et Iluvatar. Pour Biren, la trajectoire semble encourageante, même si le chemin vers les bénéfices reste long. Ce que ces chiffres révèlent avant tout, c’est la profondeur de la transition en cours : un secteur entier passe de la phase de construction à celle de la compétition réelle.
Et vous, pensez-vous que les puces chinoises peuvent véritablement concurrencer Nvidia à terme ? Partagez votre analyse dans les commentaires.
Sources : South China Morning Post
